电力板块：业绩增长提升投资价值

浙江证券能源电力研究中心黄海庆袁海

　　★总体评价：

　　国内电力需求增势良好，电力供应紧张局面于去年开始出现，预计电力供需矛盾要到2005年才可能得到缓解，届时电力供需有望达到平衡但总体依然偏紧。

　　电力板块整体业绩优良，远较市场平均水平为好；成长性较佳，预计2003年主营业务平均增幅将在15%以上。

　　行业重组为电力板块提升了资本运营空间，为上市公司经营实现跳跃式发展提供了可能。

　　★操作策略：

　　鉴于电力板块良好的成长性，业绩的提升将提高该板块的投资价值，建议对蓝筹电力股和重组概念电力股多加关注，逢低适时介入。

　　★重点上市公司：

　　华能国际（600011[行情-资料]）、申能股份(600642[行情-资料])、国电电力(600795[行情-资料])。由于电力供应面吃紧，火电类上市公司机组利用小时提高、原电价下调压力也趋缓。业绩增长可期。

　　电力板块自2001年7月开始随深沪股市深幅调整以来，长时间走势低迷。在上半年的价值投资热潮中，电力板块终于在华能国际、深能源等蓝筹电力股强劲上攻的带动下发动了相当少见的“电力股3·27行情”。据统计，截至6月20日收盘，电力板块整体较2002年12月31日收盘上涨逾20%，累计最高涨幅逾30%，而同期上证指数升幅仅为12.6%。

　　电力板块自5月中、下旬相继冲高回落，目前正处于调整蓄势中。综合行业与市场两方面的因素，我们认为电力股在今年下半年仍然存在较大的投资获利机会，建议投资者在三季度对电力板块予以积极关注。

　　

 

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